Россияне резко нарастили вложения во вклады в октябре: как это объясняет ЦБ

Михаил Болдов

частный инвестор

Профиль автора

В октябре 2025 года россияне резко нарастили вложения в рублевые и валютные депозиты после спада в августе — сентябре.

Об этом ЦБ рассказал в своем ежемесячном Обзоре рисков финансовых рынков. По данным регулятора, в октябре объем новых рублевых депозитов вырос на 722 млрд рублей. Для сравнения: в сентябре рост был незначительным — 33 млрд, в августе — 51,7 млрд. А без учета начисленных по вкладам процентов можно говорить о том, что россияне деньги из банков выводили.

В октябре приток приблизился к высокому уровню второго квартала, когда в среднем он составлял 831 млрд рублей в месяц. Тогда россияне активно размещали деньги на вкладах, чтобы зафиксировать высокий процент в ожидании снижения ключевой ставки.

Возобновление интереса в октябре регулятор объяснил повышением ставок по вкладам. По всей видимости, речь идет об изменениях в конкретных депозитных программах крупных банков. Например, о повышении ставок по некоторым продуктам в октябре сообщали Сбер и Т⁠-⁠Банк.

Эксперты объясняют это избыточным снижением доходности в предыдущие периоды, когда банки ожидали более быстрой динамики ключевой ставки. Но осенью ЦБ замедлил темп смягчения своей политики и ухудшил прогнозы на 2026 год — на фоне новостей о предстоящем повышении НДС и росте дефицита бюджета.

Кроме того, ЦБ в обзоре отметил аномально высокий рост вложений россиян в валютные депозиты. В октябре 2025 года прирост был максимальным с декабря 2023 и составил 234 млрд в рублевом эквиваленте. При этом в январе — сентябре 2025 года он был в среднем около 20 млрд рублей, то есть в октябре ускорился почти в 12 раз.

В целом в 2025 году россияне покупают валюту чуть менее активно, чем годом ранее. За 10 месяцев объем покупок составил 918 млрд рублей — после 1,1 трлн в январе — октябре 2024 года.

Октябрьский рост интереса к иностранной валюте в ЦБ связывают с увеличением геополитических рисков. Так, в октябре ЕС и США ввели новые пакеты санкций, причем США впервые установили ограничения против России при новой администрации президента Дональда Трампа.

Еще одной причиной роста покупок может быть крепкий курс рубля. В октябре доллар несколько раз опускался ниже отметки 80 ₽. Вероятно, россияне открывали валютные депозиты в расчете на то, что после укрепления рубль начнет слабеть, как это не раз бывало в прошлом. На 11 ноября официальный курс доллара составляет 81,01 ₽.